Accès client 
Communications
Les deux dernières semaines ont été marquées par une nouvelle poussée haussière pour le bitcoin. Après s’être approché des 45 000 $ pièce il y a sept jours, la prise de profit subséquente permet néanmoins de demeurer bien au nord du cap des 40 000 $ et au-dessus de toutes les moyennes mobiles d’importance sur le graphique journalier. Le tout s’inscrit à moins d’un moins d’une décision tant attendue sur l’acceptation d’un FNB Bitcoin et à moins de cinq mois du prochain halving. À court terme, c’est la décision de la Fed sur les taux d’intérêt et surtout les propos de Jerome Powell aujourd’hui qui retiendront l’attention.
La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis est engagée dans des discussions constructives avec les candidats au FNB Bitcoin au comptant, notamment Grayscale et BlackRock. Les récentes modifications de leurs dossiers S-1 indiquent une évaluation plus nuancée de ces demandes par la SEC, plutôt qu’un rejet catégorique comme par le passé. BlackRock a mis à jour son dossier pour détailler les risques liés aux systèmes de paiement Fedwire et SWIFT, et a clarifié les circonstances sous lesquelles les rachats d’actions pourraient être suspendus. Il est également mentionné que, en cas de dissolution du FNB, les investisseurs recevraient des liquidités plutôt que des Bitcoins.
Par ailleurs, BlackRock et Bitwise ont apporté des précisions concernant la surveillance des prix intrajournaliers via l’indice CME CF Bitcoin Real Time Index, répondant ainsi aux préoccupations de la SEC sur l’accès des actionnaires à des informations fiables sur les prix. BlackRock a également souligné le rôle de Coinbase Custody en tant que dépositaire, avec une assurance pouvant aller jusqu’à 320 millions de dollars, tout en spécifiant que les pertes des actionnaires ne seraient pas nécessairement couvertes par cette police. Bitwise, de son côté, a simplifié sa démarche en renommant son fonds potentiel en « Bitwise Bitcoin ETF ». Ces évolutions suggèrent une avancée positive vers l’approbation potentielle de ces FNB Bitcoin.
Google s’apprête à modifier sa politique de publicité en ligne pour autoriser la promotion des «fonds fiduciaires de pièces de cryptomonnaie», en réponse à l’attente d’approbation de FNB Bitcoin par les régulateurs. Cette évolution fait suite à l’anticipation d’une approbation imminente d’un FNB Bitcoin au comptant, un développement qui pourrait ouvrir la première cryptomonnaie mondiale à des milliards de dollars d’investissements du secteur financier traditionnel. La nouvelle politique de Google, qui entrera en vigueur le 29 janvier, permettra aux annonceurs vérifiés de promouvoir des produits financiers liés à la cryptomonnaie. Cette décision de Google suggère une préparation à intégrer les produits financiers basés sur la crypto comme éléments courants de l’économie mondiale.
Actuellement, les publicités de Google interdisent la promotion de produits liés aux cryptomonnaies, y compris les protocoles DeFi et les offres initiales de pièces, mais cette mise à jour représente un assouplissement significatif de sa position. Les FNB Bitcoin au comptant, en particulier, offriraient aux institutions financières traditionnelles une exposition au Bitcoin sans posséder de cryptomonnaie. Avec la demande récente de BlackRock pour un FNB Bitcoin, et la hausse des prix des cryptomonnaies alimentée par des rumeurs d’approbation de FNB, le marché de la crypto pourrait connaître une injection massive de capital, estimée à environ 1 trillion de dollars.
BlackRock vise à simplifier la participation des banques de Wall Street à son fonds négocié en bourse Bitcoin, en transférant les risques aux teneurs de marchés de cryptomonnaies. Lors d’une réunion fin novembre avec la SEC, Nasdaq et BlackRock ont discuté de cette proposition. Un FNB Bitcoin permettrait aux investisseurs d’être exposés au Bitcoin sans l’acheter ou le stocker directement. Cependant, la SEC hésite à approuver un tel produit, craignant des manipulations sur le marché du Bitcoin.
La nouvelle méthode de BlackRock pour la rédemption des parts du FNB impliquerait que les teneurs de marchés en cryptomonnaies envoient de l’argent au courtier pour initier le règlement avant que les participants autorisés, comme les grandes banques, ne soient impliqués. Cette approche offrirait une «résistance supérieure à la manipulation du marché» et simplifierait le processus pour les institutions financières, qui dépendent souvent de tiers pour la garde des actifs numériques. La SEC n’a pas encore pris de décision sur la demande de BlackRock, mais pourrait le faire entre le 8 et le 10 janvier.
Toujours sur le thème d’un FNB au comptant, BlackRock a proposé une modification à son projet, permettant aux participants autorisés (PA) de créer de nouvelles parts dans le fonds en utilisant de l’argent liquide plutôt que de la cryptomonnaie. Cette évolution ouvre la voie aux banques de Wall Street, qui ne peuvent pas détenir directement des cryptomonnaies, pour jouer un rôle clé dans ce FNB. La récente décision de BlackRock autorise les PA, éléments cruciaux de l’écosystème des FNB, à créer des parts avec de l’argent liquide, et non exclusivement avec des cryptomonnaies. Ainsi, des banques hautement réglementées comme JPMorgan ou Goldman Sachs, qui ne peuvent pas détenir de bitcoin, pourraient agir en tant que PA pour le FNB de BlackRock. L’argent utilisé par les PA dans ce processus pourrait être converti en bitcoin par un intermédiaire et stocké par le fournisseur de garde du FNB, selon un mémo relatif à une réunion du 28 novembre avec la SEC, BlackRock et Nasdaq.
Un juge fédéral de Seattle a décidé que Changpeng Zhao, fondateur de Binance, doit rester aux États-Unis jusqu’à sa condamnation pour des accusations criminelles liées à des violations de la législation anti-blanchiment d’argent. Le juge Richard Jones a accepté la demande des procureurs fédéraux d’imposer des restrictions de voyage à Zhao, qui possède une grande richesse à l’étranger et n’a aucun lien avec les États-Unis. Cette décision annule une autorisation précédente permettant à Zhao de retourner aux Émirats Arabes Unis avant sa condamnation en février.
Zhao, entrepreneur sino-canadien, a plaidé coupable le mois dernier pour ne pas avoir maintenu un programme anti-blanchiment d’argent efficace. Il risque de 10 à 18 mois de prison selon les directives de condamnation fédérales. Les procureurs ont argumenté que Zhao, âgé de 45 ans, pourrait facilement fuir et supporter les pertes financières de sa caution de 175 millions de dollars et de 5 millions de dollars supplémentaires en garantie. L’argument principal repose sur le fait que les Émirats Arabes Unis pourraient protéger Zhao contre les tentatives d’extradition des États-Unis. La décision du juge Jones prolonge une ordonnance antérieure qui aurait permis à Zhao de retourner aux Émirats Arabes Unis. Zhao a démissionné de son poste de PDG le mois dernier, suite à un accord de règlement de 4,3 milliards de dollars lié à des violations de sanctions et de transmission d’argent. Personnellement, il est confronté à jusqu’à 10 ans de prison et 50 millions de dollars d’amendes selon son propre accord de plaidoyer avec le Département de la Justice.
De son côté, Binance s’efforce d’obtenir le rejet d’une plainte déposée contre elle par la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, malgré un règlement précédent avec les régulateurs américains s’élevant à 4,3 milliards de dollars. Dans une série de dépôts judiciaires, Binance et son fondateur Changpeng ‘CZ’ Zhao contestent l’interprétation des lois sur les valeurs mobilières par la SEC, qu’ils qualifient de «nouvelle et contournée», et accusent l’organisme de régulation de chercher à étendre indûment son territoire juridique. Leur argument principal est que la SEC construit sa plainte en se basant sur l’idée qu’un «contrat d’investissement» n’a pas besoin de comprendre ni un investissement, ni un contrat. Binance soutient qu’aucun contrat n’existait avec un promoteur pour «investir de l’argent dans une entreprise commune» et ajoute que chaque transaction devrait être évaluée individuellement pour déterminer l’existence d’un « contrat d’investissement ». De plus, la filiale américaine de Binance, BAM Trading Services, reproche à la SEC de chercher à réguler des commodités virtuelles qui ne relèvent pas de sa juridiction selon la législation actuelle. Dans un troisième dépôt, Binance et Zhao réfutent les efforts de la SEC pour inclure leur plaidoyer de culpabilité dans le cadre du règlement avec le Département de la Justice dans leur propre affaire. Ils soutiennent que leur admission de violation de la Bank Secrecy Act ne prouve en rien que les actifs crypto en question étaient des valeurs mobilières selon les lois sur les valeurs mobilières ou la loi sur les échanges.
Le gouvernement salvadorien a lancé un nouveau programme de visa, baptisé «visa de la liberté», destiné aux personnes fortunées souhaitant s’installer au Salvador, un pays d’Amérique centrale. Ce programme offre un passeport et la résidence aux étrangers en échange d’un investissement d’un million de dollars en Bitcoin ou en Tether. Cette initiative s’inscrit dans le cadre d’un projet visant à construire le «pays de l’avenir», comme le souligne le site web du gouvernement. Le président salvadorien, Nayib Bukele, a annoncé ce programme en partenariat avec Tether, l’émetteur de la stablecoin USDT, sur X, anciennement Twitter. Tether a exprimé que ce programme contribuerait à positionner le Salvador comme un centre mondial dynamique pour la technologie de pointe et l’innovation financière. L’objectif du plan de visa est d’attirer chaque année 1 000 candidats prêts à faire un don de 1 million de dollars en cryptomonnaies, qui seront utilisés pour le développement économique, culturel et social du pays. En retour, ces investisseurs recevront un passeport et un droit de résidence. Rappelons que depuis 2021, le Bitcoin est une monnaie légale au Salvador, les entreprises étant tenues de l’accepter si elles disposent des moyens technologiques nécessaires.
La récente correction du marché des cryptomonnaies pourrait en réalité être un piège pour les ours (bear trap), indiquant plutôt une correction saine dans une tendance haussière bien établie ces derniers mois. Selon les données de Santiment, une entreprise d’intelligence de marché des cryptomonnaies, les flux sortants de Bitcoin des échanges augmentent. Le solde des flux d’échanges de BTC est actuellement de -347, ce qui indique que les sorties de Bitcoin surpassent les entrées, signifiant que les investisseurs sont plus enclins à conserver leur Bitcoin qu’à le vendre, un signe haussier.
Cette tendance suggère que la récente baisse vers 40 000 dollars pourrait être une correction à court terme, offrant aux traders une opportunité d’acheter à bas prix avant une reprise de la tendance à la hausse. D’un point de vue technique, Bitcoin se négocie au-dessus de toutes les principales moyennes mobiles qui continuent leur trajectoire ascendante. Ces indicateurs sur le graphique montrent des zones de soutien solide.
La Réserve fédérale devrait maintenir les taux des fonds fédéraux à 5,25 %-5,5 %, à l’issue de la réunion du Comité fédéral de l’open market (FOMC) qui s’est tenue mercredi, alors que l’inflation selon l’indice des prix à la consommation (IPC) a continué à baisser en novembre. Le ralentissement de l’inflation devrait inciter la Fed à suspendre ses hausses de taux mercredi pour la troisième fois consécutive. En parallèle, les investisseurs surveilleront la conférence de presse du président de la Fed, Jerome Powell, à la recherche de signes d’éventuelles réductions de taux l’année prochaine. Des propos hawkish pourraient peser sur les marchés, tandis que des indices de baisses de taux à venir risqueraient fortement d’alimenter la hausse des marchés boursiers tout comme celui des cryptomonnaies.
Les Investissements Rivemont, gestionnaire du Fonds Rivemont crypto.
Les renseignements présentés le sont en date du 13 décembre 2023, à moins qu’une autre date ne soit mentionnée, et à titre d’information seulement. Ils proviennent de sources que nous jugeons fiables, mais non garanties. Il ne s’agit pas de conseils financiers, juridiques ou fiscaux. Les investissements Rivemont ne sont pas responsables des erreurs ou omissions relativement aux renseignements, ni des pertes ou dommages subis.
