Ce fut une semaine haute en volatilité sur le marché des cryptomonnaies. Après que le support ayant tenu ces dernières semaines ait été brisé, le prix est allé jusqu’à descendre sous le cap des 80 000 $. Or, une annonce d’une réserve stratégique fédérale de cryptomonnaies aux États-Unis dimanche a ramené le prix jusqu’à près de 96 000 $. Cet élan fut toutefois de bien courte durée. La menace de tarifs, une fois de plus, pèse sur l’ensemble des marchés depuis leur annonce hier.

Le Bitcoin et l’Ethereum ont enregistré une forte hausse de plus de 10 % en une journée après l’annonce du président Donald Trump confirmant leur inclusion dans une future réserve stratégique de cryptomonnaies aux États-Unis. L’initiative de Trump a d’abord semé la confusion lorsqu’il a publié un message sur Truth Social mentionnant uniquement XRP, Solana et Cardano comme actifs clés de cette réserve cryptographique, omettant le Bitcoin. Cette absence a surpris de nombreux observateurs, étant donné l’importance du Bitcoin dans le paysage des cryptomonnaies. Cependant, peu après, Trump a rectifié le tir dans un second message, confirmant que le Bitcoin et l’Ethereum feraient bien partie du projet. Dans sa déclaration, Trump a insisté sur le fait que ces deux cryptomonnaies, en plus d’autres actifs numériques jugés stratégiques, constitueraient le cœur de cette réserve nationale. Il a également exprimé son enthousiasme pour le Bitcoin et l’Ethereum, renforçant ainsi l’idée que son administration souhaite intégrer les cryptomonnaies dans une stratégie financière d’envergure. Suite à cette clarification, les marchés ont réagi avec enthousiasme, non seulement pour le Bitcoin et l’Ethereum, mais surtout pour les trois cryptos initialement mentionnées. XRP a bondi de 35 % à 2,92 $, Solana a grimpé de 24 % à 175 $, tandis que Cardano a explosé de 68 % pour atteindre 1,07 $, surpassant largement les performances des autres actifs.

Les marchés des cryptomonnaies ont subi une correction brutale après l’entrée en vigueur des nouveaux tarifs douaniers imposés par Donald Trump sur les importations canadiennes et mexicaines. Le Bitcoin a chuté de 10 %, s’échangeant à 83 704 $, tandis que l’Ethereum a perdu 14,7 %, atteignant son niveau le plus bas depuis novembre 2023 à 2 082 $. Cette baisse a effacé les gains récents qui avaient suivi l’annonce d’une réserve nationale de cryptomonnaies par Trump le week-end précédent. L’indice GMCI 30, qui suit la performance des 30 principales cryptos, a également reculé de 14 %, illustrant un sentiment de prudence généralisé sur le marché. Cette baisse des actifs numériques s’inscrit dans un contexte économique incertain, marqué par des indicateurs macroéconomiques préoccupants. L’indice ISM PMI de février a montré une contraction de l’activité économique, avec un effondrement des nouvelles commandes et de l’emploi, tandis que les prix ont grimpé. Par ailleurs, la prévision de croissance du PIB réel pour le premier trimestre, établie par la Fed d’Atlanta, a été revue à la baisse à -2,8 %, renforçant les craintes de récession. Ces éléments ont contribué à un repli des actifs risqués, dont les cryptomonnaies.

L’effet des nouvelles taxes protectionnistes de Trump a été particulièrement marqué sur les marchés financiers. Les États-Unis ont officiellement instauré des droits de douane de 25 % sur les importations en provenance du Canada et du Mexique, ainsi qu’une augmentation de 10 % des tarifs sur les produits chinois, portant le taux à 20 %. Selon plusieurs analystes, ces mesures ont exacerbé l’aversion au risque des investisseurs, poussant à la liquidation d’actifs volatils comme le Bitcoin et l’Ethereum. Certains observateurs craignent également des représailles commerciales des pays visés, ce qui pourrait aggraver encore le climat d’incertitude. Enfin, les flux de capitaux vers les produits financiers liés aux cryptomonnaies ont montré des signes de ralentissement. Les fonds négociés en bourse sur le Bitcoin ont enregistré des sorties nettes de 74,19 millions de dollars lundi, alors qu’ils avaient enregistré des entrées positives de 94,34 millions le vendredi précédent. De même, les ETF Ethereum ont connu leur huitième journée consécutive de sorties de capitaux, avec une baisse de 12,1 millions de dollars

Le PDG de Coinbase, Brian Armstrong, a réagi à l’annonce de Donald Trump sur la création d’une réserve stratégique de cryptomonnaies aux États-Unis. Selon lui, le Bitcoin serait l’option la plus simple et logique, en tant que successeur naturel de l’or. Il a toutefois mentionné qu’une alternative pourrait être un indice pondéré basé sur la capitalisation boursière des cryptos pour assurer une approche neutre. Armstrong a précisé qu’il était encore en train de se forger une opinion sur la meilleure allocation des actifs. Cette déclaration intervient après que Trump a confirmé que sa réserve inclurait Bitcoin et Ethereum, tout en demandant à son groupe de travail sur la crypto d’examiner l’ajout de Solana, XRP et Cardano. Toutefois, Arthur Hayes, co-fondateur et ancien PDG de BitMEX, a minimisé l’importance de cette annonce, affirmant qu’elle restait purement théorique tant qu’aucune autorisation budgétaire du Congrès n’était obtenue pour financer de telles acquisitions. De son côté, Changpeng Zhao, fondateur de Binance, a appelé à la prudence face aux réactions excessives à ces déclarations. Il a suggéré que d’autres cryptomonnaies pourraient être ajoutées à la réserve au fil du temps et que d’autres pays suivraient probablement l’initiative américaine. Pour lui, cette annonce représente un signal positif pour l’adoption institutionnelle des cryptos, bien qu’elle en soit encore à ses débuts.

La chute enregistrée a conduit le bitcoin à tester une zone de soutien technique clé, alignée sur la moyenne mobile simple à 200 jours (SMA 200), un indicateur généralement associé aux tendances haussières de long terme. L’analyste Daan Crypto Trades souligne l’importance de ce niveau pour les acheteurs, indiquant que de telles corrections profondes sont rares lors de cycles haussiers majeurs. Malgré cette pression à la baisse, la communauté crypto reste attentive à d’éventuels rebonds techniques. Enfin, le marché des contrats à terme Bitcoin a connu un ajustement majeur, avec la fermeture d’un écart record sur les contrats CME, un phénomène souvent observé lors des corrections significatives. Cette correction a également permis de combler un gap laissé depuis novembre 2024, ramenant le Bitcoin à des niveaux inédits depuis plusieurs mois, autour de 78 000 $. Les investisseurs attendent désormais les prochaines annonces du sommet sur la crypto de la Maison-Blanche le 7 mars, qui pourraient influencer l’orientation du marché.
 

Le récent repli du marché des cryptomonnaies a été principalement alimenté par la vente massive de Bitcoin par les investisseurs à court terme. Selon les données de CryptoQuant, environ 55 000 BTC, soit près de 4,6 milliards de dollars, ont été envoyés vers des plateformes d’échange à perte en seulement 24 heures. Cette tendance s’est intensifiée après la chute du Bitcoin sous la barre des 80 000 $, un niveau qu’il n’avait pas atteint depuis novembre. Au cours des jours précédents, les ventes de BTC par ces investisseurs ont été encore plus marquées, avec 80 000 BTC déplacés mercredi et 65 000 BTC jeudi. À l’inverse, les détenteurs de long terme ont été nettement moins actifs, leur stock global de Bitcoin ayant même augmenté de 47 000 unités depuis la mi-février. Cependant, selon Ruslan Lienkha, analyste chez YouHodler, ces investisseurs à long terme ont commencé à prendre des bénéfices dès décembre, contribuant indirectement à la pression vendeuse qui a empêché le Bitcoin de franchir les 110 000 $. Cette situation a été aggravée par des événements récents, notamment le piratage de la plateforme Bybit et les tensions commerciales liées aux nouveaux tarifs douaniers de Trump, forçant les investisseurs à court terme à liquider leurs positions.

Le sentiment de panique chez ces investisseurs est visible dans les indicateurs de marché. Actuellement, environ 4,6 millions de BTC sont détenus à perte, et le ratio MVRV des investisseurs à court terme est tombé à 0,89, indiquant un niveau de détresse élevé. En revanche, les détenteurs à long terme, qui ont accumulé avant l’élection de Trump, restent globalement en profit, leur ratio MVRV étant de 3,59. Ce déséquilibre entre les deux catégories d’investisseurs est un élément clé dans l’évolution récente des prix. Selon Markus Thielen, PDG de 10x Research, environ 70 % des ventes récentes de Bitcoin proviennent d’investisseurs ayant acheté à des niveaux défavorables, en particulier après l’investiture de Trump en janvier. En revanche, ceux qui ont accumulé leurs BTC avant son élection en novembre 2024 conservent leurs actifs, ce qui limite la pression vendeuse de leur côté. Le rapport entre les investisseurs à long et court terme a chuté à un plus bas en trois ans, atteignant 0,92 après la récente correction, laissant entrevoir une possible poursuite de la volatilité avant une stabilisation du marché.

Le Fonds monétaire international (FMI) impose de nouvelles restrictions à El Salvador dans le cadre de son accord de financement de 1,4 milliard de dollars. L’institution exige notamment que le secteur public du pays cesse toute accumulation volontaire de Bitcoin. De plus, le gouvernement salvadorien ne pourra plus émettre de dettes ou d’instruments financiers adossés au Bitcoin. Ces conditions s’inscrivent dans la volonté du FMI de limiter l’implication du pays dans l’économie des cryptomonnaies, en échange du soutien financier accordé. Méndez Bertolo, directeur exécutif du FMI pour El Salvador, a précisé que ce programme vise à renforcer la gouvernance, la transparence et la stabilité économique du pays. Dans ce cadre, des amendements à la loi sur le Bitcoin ont été adoptés, supprimant son statut de monnaie légale et rendant son utilisation totalement facultative. Les paiements fiscaux devront désormais être effectués exclusivement en dollars américains, tandis que l’État réduira son implication dans les projets liés au Bitcoin. Ces nouvelles restrictions confirment la position du FMI, qui s’inquiète des risques financiers associés à l’adoption du Bitcoin par El Salvador. L’accord prévoit également un renforcement de la régulation des actifs numériques afin d’aligner le pays sur les meilleures pratiques internationales. Ces engagements du gouvernement salvadorien devraient permettre d’attirer des financements supplémentaires de la Banque mondiale, de la Banque interaméricaine de développement et d’autres institutions financières régionales. Malgré ces pressions, le président Nayib Bukele poursuit sa politique d’acquisition de Bitcoin. Le 3 mars, il a annoncé un nouvel achat, portant les réserves nationales à 6 100 BTC. Cette initiative va à l’encontre des exigences du FMI, laissant planer des incertitudes sur la capacité d’El Salvador à respecter pleinement les engagements pris dans le cadre de son accord de financement.

Soulignons finalement que BlackRock, le plus grand gestionnaire d’actifs au monde, a annoncé l’intégration de son FNB Bitcoin, iShares Bitcoin Trust (IBIT), dans une portion limitée de ses portefeuilles modèles Target Allocation with Alternatives. Destinés aux investisseurs ayant une tolérance au risque plus élevée, ces portefeuilles diversifient leur allocation entre actions, obligations et investissements alternatifs liquides. La part attribuée à IBIT restera modeste, entre 1 % et 2 %, mais cette décision marque une nouvelle avancée dans l’intégration du Bitcoin aux stratégies d’investissement traditionnelles. Ce choix pourrait stimuler la demande pour le FNB et confirme l’intérêt croissant de la finance institutionnelle pour les actifs numériques. BlackRock, autrefois sceptique à l’égard des cryptomonnaies, semble désormais convaincu du potentiel du Bitcoin, comme en témoigne l’évolution de son PDG, Larry Fink. Selon Sumit Roy, analyste chez ETF.com, cette inclusion représente une étape supplémentaire vers la généralisation de Bitcoin comme actif d’investissement, bien que l’impact immédiat sur les flux entrants dans le fonds reste incertain. Lancé en janvier 2024 avec d’autres FNB Bitcoin, IBIT a atteint 60 milliards de dollars sous gestion plus rapidement que tout autre FNB dans l’histoire de l’industrie. Toutefois, la récente volatilité du marché a entraîné des retraits massifs, avec plus d’un milliard de dollars sortis du fonds au cours des sept derniers jours. Malgré cela, IBIT reste le leader du marché des FNB Bitcoin, conservant trois fois plus d’actifs sous gestion que ses principaux concurrents.

Les Investissements Rivemont, gestionnaire du Fonds Rivemont crypto.

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