Nous mentionnions la semaine dernière que les résultats financiers de Nvidia étaient particulièrement attendus, ces derniers ayant désormais une incidence majeure sur la direction des marchés et l’intérêt envers les actifs à risque versus des valeurs plus fondamentales. Malgré d’excellents résultats, l’action est en forte baisse depuis. Nvidia a notamment chuté de 9,5 % mardi, effaçant près de 300 milliards de dollars de la capitalisation boursière du fabricant de puces et entraînant avec elle d’autres actions de sociétés de semi-conducteurs. Une telle baisse signale un éloignement actuel des actifs à risque, dont le bitcoin.

Hier a été difficile pour le marché des cryptomonnaies, avec une chute marquée du Bitcoin en dessous de 57 000 $ et de l’Ether à son plus bas niveau depuis sept mois. Cette baisse s’est produite alors que les marchés boursiers américains subissaient également de lourdes pertes, le Nasdaq diminuant de 3,3 % et le S&P 500 de 2,1 %. Cette tendance baissière des cryptomonnaies, déjà bien établie ces dernières semaines, a été accentuée par la publication de données économiques américaines décevantes pour le mois d’août, montrant un affaiblissement de l’activité manufacturière et une pression inflationniste accrue.

Avec ces indicateurs économiques faibles, les marchés parient désormais sur une probabilité accrue de 39 % pour une réduction de 50 points de base des taux d’intérêt par la Réserve fédérale en septembre, contre 30 % la veille. Toutefois, la réduction de 25 points de base reste le scénario le plus probable à 61 %. Les perspectives pour le Bitcoin restent incertaines, surtout en septembre, un mois historiquement défavorable pour la cryptomonnaie, selon Alex Thorn de Galaxy Research. Toutefois, l’optimisme pourrait revenir à l’automne, particulièrement en octobre, qui a souvent été un mois favorable pour les cryptomonnaies. Il va aussi sans dire qu’une réduction des taux d’intérêt plus haute que celle prévue pourrait stimuler les actifs crypto au cours du présent mois. Une réduction de 25 points de base pourrait signaler le début d’un cycle de baisse typique, tandis qu’une réduction plus agressive de 50 points de base pourrait provoquer une flambée immédiate du prix du Bitcoin, suivie d’une correction lorsque les inquiétudes économiques s’intensifient. Les indicateurs de récession, comme la courbe des taux inversée des bons du Trésor américain, suggèrent une probabilité de 50 % d’une récession dans les 12 prochains mois, ce qui pourrait peser sur les actifs à risque. Si ces scénarios pessimistes se matérialisent, l’occasion d’achat pourrait être belle, le bitcoin ayant historiquement connu de fortes hausses dans l’année suivant ses halvings.

Le FNB Bitcoin de BlackRock, le iShares Bitcoin Trust (IBIT), a enregistré des sorties nettes de plus de 13 millions de dollars jeudi dernier, marquant sa première perte depuis mai. Ce mouvement intervient dans un contexte de sorties nettes généralisées parmi les FNB Bitcoin au comptant aux États-Unis, avec des retraits de fonds cumulant environ 71 800 dollars ce jour-là. Grayscale, Fidelity, et Bitwise ont également enregistré des pertes, respectivement de 22,7 millions de dollars, 31,1 millions de dollars, et 8,1 millions de dollars. Malgré cette tendance inquiétante pour certains investisseurs en Bitcoin, l’analyste de Glassnode, Brett Singer, estime qu’il n’y a pas lieu de s’alarmer pour le moment, soulignant que la croissance globale des FNB Bitcoin est restée constante et que les montants retirés sont relativement négligeables. Le Bitcoin a perdu environ 11 % de sa valeur au cours du dernier mois et reste en baisse de près de 20 % par rapport à son sommet historique de 73 737 $ atteint en mars.

Le prix du bitcoin est en baisse, mais son taux de hachage a atteint un niveau record, indiquant que le réseau décentralisé de la cryptomonnaie est plus solide que jamais. Aujourd’hui, le taux de hachage du bitcoin a atteint 742 exahashes par seconde (EH/s), un record historique, marquant une augmentation de 70 % par rapport à l’année dernière. Un taux de hachage élevé signifie que davantage de puissance de calcul est utilisée pour sécuriser le réseau, rendant plus difficile une attaque par des acteurs malveillants qui voudraient contrôler plus de 50 % du réseau. Cela reflète également une intensification de l’activité minière sur le réseau, les mineurs étendant leurs opérations et utilisant plus de machines et d’électricité pour traiter les transactions et créer de nouveaux bitcoins. Bien que le prix du bitcoin soit actuellement instable, les investisseurs à long terme peuvent être rassurés par la robustesse accrue du réseau, qui continue de remplir sa mission de rester un système monétaire numérique sûr et sans autorisation.

La capitalisation totale du marché des stablecoins, à l’exclusion des stablecoins algorithmiques, a atteint un nouveau record historique en dépassant 168,1 milliards de dollars, selon les données de DefiLlama. Cette augmentation de 0,8 % au cours des sept derniers jours dépasse le précédent sommet de mars 2022, qui était d’environ 167 milliards de dollars. L’analyste crypto Rachael Lucas explique que cette croissance pourrait indiquer un afflux de capitaux institutionnels vers les cryptomonnaies, cherchant à profiter de la stabilité des stablecoins en période d’incertitude sur les marchés. De plus, les stablecoins comme l’USDT, qui représente maintenant environ 70 % de la capitalisation totale du marché, sont de plus en plus utilisés comme passerelle entre la finance traditionnelle et le secteur crypto. L’USDT a vu sa capitalisation augmenter de 28 % cette année, atteignant 117,84 milliards de dollars, tandis que l’USDC de Circle a également progressé, passant de 23,8 milliards à 34,4 milliards de dollars en 2024.

Les réserves de Bitcoin sur les plateformes d’échange ont atteint un niveau historiquement bas, avec seulement 2,39 millions de BTC, soit une baisse de 25 % par rapport à leur pic de 2020 où elles étaient proches de 3,2 millions de BTC, selon les données de Coinglass. Un analyste de CryptoQuant associe cette diminution à l’adoption croissante des stratégies d’autodétention par les investisseurs. Cette baisse des réserves de BTC sur les échanges pourrait indiquer une pression de vente réduite, ce qui favoriserait un marché haussier à long terme si la demande continue d’augmenter.

Le président du Salvador, Nayib Bukele, a reconnu que l’adoption du Bitcoin dans son pays n’a pas atteint les niveaux escomptés. Dans une interview avec TIME, Bukele a admis que moins de Salvadoriens que prévu utilisent la cryptomonnaie, malgré son statut de monnaie légale depuis 2021 aux côtés du dollar américain. Bien que Bukele espérait une adoption plus large, il souligne que l’utilisation du Bitcoin reste volontaire et que personne n’est obligé de l’adopter. Malgré les critiques de l’IMF et de certains politiciens américains, Bukele a continué à soutenir fermement le Bitcoin, allant jusqu’à acheter la cryptomonnaie pour les réserves de l’État. Actuellement, le Salvador détient environ 5 858 BTC, d’une valeur de 348 millions de dollars. Bukele estime que le Bitcoin offre aux Salvadoriens la possibilité d’épargner dans un actif perçu comme une réserve de valeur, bien qu’il reconnaisse que l’expérience pourrait encore s’améliorer. Il reste optimiste, affirmant que l’expérience Bitcoin n’a pas eu de conséquences négatives et que le pays reste libre dans son approche de la cryptomonnaie.

Vous croyez que les marchés de prédiction sont plus fiables que les sondages? Les chances de victoire de la vice-présidente américaine Kamala Harris aux prochaines élections présidentielles ont chuté à 47 % sur la plateforme de prédiction décentralisée Polymarket, contre une égalité de 50 % la semaine précédente. Pendant ce temps, les chances de Donald Trump se maintiennent autour de 50 %, surpassant celles de Harris après une égalité enregistrée le 26 août. Le marché de prédiction des résultats des élections américaines reste le plus important sur Polymarket, avec un volume de paris atteignant environ 777 millions de dollars.

Sur le même thème, l’ancien président Donald Trump a annoncé sur la plateforme X qu’il dévoilerait jeudi un plan visant à faire des États-Unis la «capitale mondiale des cryptomonnaies». Dans son message, il a également mentionné World Liberty Financial, un projet de finance décentralisée (DeFi) promu par ses fils, Donald Trump Jr. et Eric Trump. Cette annonce semble faire partie d’une stratégie pour attirer les électeurs intéressés par les cryptomonnaies. Trump a intensifié son intérêt pour le secteur crypto depuis son discours à la conférence Bitcoin 2024 en juillet, où il a promis de licencier Gary Gensler, le président de la SEC, et de créer une «réserve stratégique de bitcoins» s’il est élu en novembre. Les détails sur le rôle de Trump dans World Liberty Financial et les services que l’entreprise offrira restent flous.

Les analystes crypto anticipent trois événements majeurs dans les semaines à venir qui pourraient influencer le prix du Bitcoin, actuellement en tendance baissière entre 74 000 $ et 52 000 $ depuis sept mois. L’avenir du Bitcoin dépendra de la manière dont le marché réagit aux changements politiques et réglementaires aux États-Unis durant la saison électorale, ainsi qu’aux données macroéconomiques imminentes. La réduction attendue des taux d’intérêt par la Réserve fédérale pourrait être bénéfique pour les actifs risqués comme le Bitcoin, mais l’ampleur de cette réduction reste incertaine et influencera le marché.

Selon les analystes, le prix du Bitcoin pourrait connaître de la volatilité en septembre, un mois historiquement défavorable pour cette cryptomonnaie. Un franchissement durable du seuil de 65 000 $ pourrait amorcer une tendance haussière, mais la résistance entre 70 000 $ et 74 000 $ devra être surmontée pour confirmer cette inversion. Les investisseurs devraient donc se préparer à des mouvements de marché volatils tout en surveillant les indicateurs économiques clés, comme les données sur l’emploi aux États-Unis, qui pourraient influer sur les décisions de la Fed concernant les taux d’intérêt.

Selon une analyse de CryptoQuant, les nouveaux investisseurs en Bitcoin, qui ont acheté lors des sommets de mars, font face à des conditions de marché instables, rappelant celles de 2019. Beaucoup de ces investisseurs, ayant acquis leurs BTC lorsque le prix a atteint son plus haut historique de 73 800 $ en mars, se retrouvent soit à conserver leurs positions soit à vendre à perte après six mois de stagnation des prix. Une augmentation des sorties de transaction non dépensées (UTXOs) âgées de moins de six mois indique que certains de ces investisseurs ont quitté le marché en raison de pertes, tandis que d’autres continuent de détenir leurs actifs à plus long terme.

L’analyse souligne que l’arrivée de nouveaux investisseurs est cruciale pour des hausses de prix à long terme. Toutefois, dans le contexte actuel, les investisseurs à court terme affichent des pertes non réalisées, ce qui rend difficile toute montée significative du Bitcoin à court terme. Le marché reste dans une fourchette de prix stable depuis plus de six mois, sans déclencheur évident pour un nouvel élan haussier, rappelant les conditions du marché de 2019. Rappelons-nous toutefois l’importante poussée qui a suivi pour les investisseurs patients!

Les Investissements Rivemont, gestionnaire du Fonds Rivemont crypto.

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