Communications

Bulletin Crypto

19 juillet 2023

Bulletin crypto – semaine 292

Le thème de la semaine ne pourrait être plus clair, soit la victoire de Ripple dans sa bataille légale contre la SEC.  Un jugement fédéral récent a déterminé que les ventes de XRP par Ripple n’étaient pas considérées comme des valeurs mobilières, à l’exception des ventes à des institutions. La juge de district fédérale, Analisa Torres, a déclaré que les ventes programmées à des acheteurs publics et les distributions de XRP aux employés de Ripple Labs n’étaient pas considérées comme des ventes de valeurs mobilières non enregistrées. Toutefois, elle n’a pas commenté les ventes sur le marché secondaire de XRP sur les échanges de cryptomonnaies. En revanche, la juge Torres a conclu que les contrats de vente institutionnelle d’une valeur de 728 millions de dollars constituaient des ventes de valeurs mobilières non enregistrées, car ces investisseurs auraient acheté du XRP dans l’attente de bénéficier des efforts de Ripple. Cette décision à deux volets a néanmoins été perçue comme une victoire pour Ripple.

Gary Gensler, le président de la SEC, s’est dit déçu par la récente décision du juge dans le cadre du litige en cours avec Ripple. Suite au jugement de la semaine dernière stipulant que les ventes programmatiques de XRP au public ne constituaient pas la vente de titres non enregistrés, Gensler a exprimé sa déception et a laissé entendre que la SEC pourrait envisager de faire appel de cette décision. Néanmoins, Gensler s’est dit satisfait que le juge ait statué que les ventes institutionnelles de XRP représentaient des ventes de titres non enregistrés. Il a réaffirmé sa position sur le marché de la cryptomonnaie, indiquant que la SEC exprime souvent sa position par le biais d’actions de régulation.

Ritchie Torres, un démocrate de New York, a intensifié ses critiques à l’égard de la SEC pour son incapacité à fournir des directives claires à l’industrie des cryptomonnaies, suite à sa défaite judiciaire face à Ripple Labs sur plusieurs fronts. Dans une lettre ouverte adressée au président de la SEC, Gary Gensler, Torres a déclaré que «la régulation par l’application de la loi a eu une journée désastreuse au tribunal». Il a fait écho aux critiques de longue date de l’approche de la SEC envers les cryptomonnaies, émanant aussi bien des dirigeants de l’industrie que des membres du Congrès. Torres a salué le raisonnement de la juge comme une «application rigoureuse» du test de Howey, une norme juridique pour identifier les titres, qu’il estime que la SEC a appliqué de manière «négligée». Il a affirmé que le précédent établi par le juge prévaudra.

Ripple Labs espère que les banques américaines recommenceront à utiliser le XRP et ses autres produits suite à cette décision juridique. Lors d’une interview avec CNBC, Stu Alderoty, le conseiller juridique de Ripple, a déclaré s’attendre à ce que les banques américaines reprennent l’utilisation du produit On-Demand Liquidity (ODL) de la société fintech. Alderoty a exprimé son espoir que cette décision donnerait aux clients ou potentiels clients des institutions financières la confiance nécessaire pour entamer des discussions sur les problèmes qu’ils rencontrent dans leurs activités, notamment en matière de transfert de valeur à travers les frontières sans encourir des frais exorbitants. Il a ajouté que Ripple espère avoir de nombreuses conversations avec des clients basés aux États-Unis ce trimestre à la suite de la décision du juge.

Bien qu’il ait perdu une partie de ses gains de jeudi dernier, XRP a augmenté d’environ 60 % depuis la décision.

Bien que la plateforme d’échange de cryptomonnaies Coinbase ait profité d’un répit suite à la victoire partielle de Ripple en justice la semaine dernière, les analystes de Berenberg Capital Markets mettent en garde contre le fait que Coinbase est toujours sous une forte pression réglementaire. Selon eux, cette situation pourrait entraver le rallye de son action. En dépit du jugement favorable à Ripple, Coinbase reste confronté à des défis significatifs de la part des régulateurs. Coinbase a suspendu son service de staking dans quatre États américains suite à des allégations selon lesquelles ce service constituerait une offre de titres. Bien que la société conteste cette affirmation, elle a instauré le gel pour permettre le déroulement des procédures judiciaires. Les analystes de Berenberg soulignent que ce service est particulièrement vulnérable à être considéré comme une offre de titres. D’autres experts, comme Jeffrey Blockinger, conseiller juridique principal de Vertex Protocol, estiment que le jugement en faveur de Ripple ne signifie pas nécessairement une grande victoire pour Coinbase, soulignant que la SEC ne va probablement pas abandonner ses autres affaires en cours contre les plateformes d’échange.

Binance, l’échange de cryptomonnaies le plus important en termes de volume de transactions, a annoncé qu’il a finalisé l’intégration du Lightning Network, une solution d’échelonnage populaire fonctionnant sur la blockchain Bitcoin. Les utilisateurs de Binance peuvent maintenant utiliser cette solution d’échelonnage de couche-2 pour les retraits et dépôts de Bitcoin. Pour profiter de cette nouvelle fonctionnalité, les utilisateurs doivent choisir le «BTC-Lightning» comme leur réseau lors du dépôt ou du retrait de Bitcoin de la plateforme. L’intégration fait suite à une confirmation de Binance le mois dernier indiquant qu’elle était en train d’intégrer les nœuds Lightning à son infrastructure. Cette initiative fait suite à une période de congestion élevée sur le réseau Bitcoin qui avait conduit Binance à suspendre temporairement les retraits de BTC. D’autres grandes plateformes d’échange de cryptomonnaies qui ont intégré le support pour le Lightning Network comprennent Kraken, OKX et Bitfinex, ainsi que la plateforme de paiement mobile Cash App.

La demande de BlackRock visant à proposer un fonds négocié en bourse sur le Bitcoin au comptant a été ajoutée au registre officiel de la SEC dans le cadre de son processus de modification de règlement proposé. Cette avancée, enregistrée jeudi dernier, propulse la proposition liée au Bitcoin la plus suivie à ce jour devant la SEC. Lorsque la SEC a signalé le mois dernier que la demande de BlackRock était incomplète, l’entreprise a déposé une demande révisée, en ajoutant une clause de «partage de surveillance» qui impliquerait que la bourse de crypto-monnaies Coinbase surveille et signale d’éventuelles activités illégales. Peu après, Valkyrie a actualisé sa demande avec la même disposition, tout comme Fidelity et ARK Invest.

Alex Mashinsky, ex-PDG de Celsius, a été arrêté suite à des accusations de fraude de plusieurs agences américaines, dont le Département de la Justice et la SEC. Mashinsky et d’autres dirigeants sont accusés d’avoir manipulé le prix du jeton CEL de Celsius. La SEC poursuit également Mashinsky pour fraude en valeurs mobilières, l’accusant d’avoir déformé le modèle d’affaires de Celsius. La commission demande à ce qu’il soit interdit d’acheter, d’offrir ou de vendre des cryptomonnaies et qu’il soit dépossédé de tous gains mal acquis. La CFTC a également déposé une plainte, affirmant que Mashinsky et Celsius ont trompé les investisseurs. Mashinsky fait face à sept accusations criminelles de la part du département américain de la Justice, soit fraude en matière de valeurs mobilières ; fraude sur les matières premières ; deux chefs d’accusation de fraude électronique ; complot visant à manipuler le prix du jeton natif Celsius CEL ; manœuvre frauduleuse visant à manipuler le prix du CEL ; et manipulation du marché du CEL.

Larry Fink, PDG de BlackRock, a renforcé sa position haussière sur les cryptomonnaies en tant qu’investissement, affirmant qu’elles «vont transcender toute monnaie». Bien qu’il n’ait pas pu parler spécifiquement de Bitcoin en raison de la demande de BlackRock auprès de la SEC pour un FNB Bitcoin sur le marché au comptant, Fink a souligné que la cryptomonnaie «a une valeur différente par rapport aux autres classes d’actifs». Il a également souligné la nature internationale de la cryptomonnaie, affirmant qu’elle peut transcender le problème de la dévaluation du dollar.

De son côté, malgré une légère baisse hebdomadaire des prix, la volatilité du bitcoin reste l’une des plus faibles en termes de contexte historique. Techniquement parlant, le portrait est identique à ce qu’il était la semaine dernière. Il importe néanmoins de souligner que suite à la hausse de XRP, l’indice de dominance du bitcoin est repassé tout juste sous la barre des 50 %.

Les Investissements Rivemont, gestionnaire du Fonds Rivemont crypto.

Les renseignements présentés le sont en date du 19 juillet 2023, à moins qu’une autre date ne soit mentionnée, et à titre d’information seulement. Ils proviennent de sources que nous jugeons fiables, mais non garanties. Il ne s’agit pas de conseils financiers, juridiques ou fiscaux. Les investissements Rivemont ne sont pas responsables des erreurs ou omissions relativement aux renseignements, ni des pertes ou dommages subis.

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