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Communications
La reprise, entamée la semaine dernière après l’apparent refroidissement de l’inflation américaine, a pris son élan cette semaine alors que les marchés continuent de s’alimenter de la nouvelle choc de la demande déposée par BlackRock, le plus grand gestionnaire d’actifs au monde, auprès de la SEC pour un FNB sur le Bitcoin. Si une entreprise a une chance de faire approuver un FNB, c’est bien BlackRock. La firme gère un impressionnant portefeuille de 9 trillions de dollars d’actifs et a un bilan victorieux de 575 contre 1 en ce qui concerne l’approbation des FNB par la SEC.
Dans cet élan d’optimisme, le bitcoin a passé le cap des 31 000 $ et trouve jusqu’ici support au-dessus de l’important seuil des 30 000 $. La consolidation des derniers jours servira-t-elle de base de tremplin vers la prochaine poussée haussière? Il y a de quoi être optimiste. En effet, selon Eric Balchunas, analyste senior FNB chez Bloomberg, BlackRock a une chance sur deux d’obtenir l’approbation pour son FNB Bitcoin. Cette prédiction fait suite à une observation d’Elliott Stein, analyste senior en contentieux pour Bloomberg Intelligence, qui estime désormais à 70% les chances de victoire de Grayscale dans son affaire contre la Commission des valeurs mobilières et des échanges (SEC). Balchunas suggère que la SEC pourrait favoriser la demande de FNB de BlackRock afin de préserver son image en autorisant un FNB provenant d’une entreprise financière traditionnelle réputée, plutôt que Grayscale. Depuis que Grayscale a fait appel du rejet de sa demande par la SEC en juin 2022, un combat juridique s’est engagé, ponctué par des dépôts légaux et des témoignages oraux devant trois juges fédéraux d’appel américains. Stein a ajouté que les chances de Grayscale sont passées de 40% à 70% après la fin des plaidoiries, car «les trois juges semblent pencher du côté de Grayscale» selon leurs questions. Bloomberg prévoit un verdict en août.
En parallèle, la SEC a approuvé, vendredi dernier, le premier fonds négocié en bourse sur les contrats à terme Bitcoin à effet de levier. Le FNB Volatility Shares 2x Bitcoin Strategy (BITX) était prévu pour être lancé sur la Bourse des options de Chicago (CBOE) BZX ce mardi. Selon le dépôt de la SEC, le BITX vise à obtenir des résultats d’investissement qui correspondent au double de la rentabilité de l’indice du contrat à terme quotidien sur le Bitcoin du Chicago Mercantile Exchange (CME). Une journée après le lancement, ce dernier a enregistré 4.2M$ de transactions. Selon Bloomberg, 500,000 $ de cette somme ont été transigés lors des 15 premières minutes de la séance. Le premier FNB adossé à des contrats à terme sur le bitcoin à être lancé a été le BITO de ProShares, qui a enregistré un volume de transactions d’environ 1 milliard de dollars lors de son premier jour de cotation en 2021, selon ProShares, et a recueilli quelque 570 millions de dollars d’actifs.
Le Fonds Monétaire International (FMI) a modifié sa (drastique) position sur les cryptomonnaies. Après avoir suggéré que d’autres pays envisagent d’interdire les cryptomonnaies, l’organisme estime maintenant que cela pourrait être une erreur. Jeudi, des économistes du FMI ont publié un rapport examinant l’utilisation des cryptomonnaies en Amérique latine et dans les Caraïbes. L’acceptation de ces monnaies varie dans la région, certains pays comme El Salvador étant plus ouverts à leur adoption, tandis que d’autres sont plus méfiants face aux risques perçus. Dans leur rapport, les économistes se sont montrés plus en faveur de l’adoption des cryptomonnaies, mais dans un cadre bien réglementé. «Bien que certains pays aient complètement interdit les actifs cryptographiques en raison de leurs risques, cette approche peut ne pas être efficace à long terme», ont déclaré les économistes dans la conclusion du rapport. Cela marque un changement rapide de position pour le FMI, qui avait suggéré il y a quelques mois dans un autre rapport que les pays devraient envisager d’interdire les cryptomonnaies. Dans le rapport d’hier, les économistes du FMI ont déclaré que la cryptomonnaie offrait plusieurs avantages à ses adoptants, notamment la protection contre l’incertitude macroéconomique, la promotion de l’inclusion financière et des paiements plus rapides, entre autres. Ils ont également analysé les récentes efforts en Amérique latine pour développer des monnaies numériques de banque centrale (CBDC). Selon une enquête menée auprès des responsables de la région, le FMI a constaté que la moitié des répondants envisageaient des options CBDC pour le commerce de détail et les institutions. Ils voient également dans les CBDC un moyen de promouvoir la résilience dans les communautés vulnérables aux catastrophes naturelles et de stimuler l’inclusion financière dans les zones plus isolées.
Sam Bankman-Fried, le fondateur de la plateforme d’échange de cryptomonnaies FTX, est confronté à un procès après le rejet de sa demande de classement des charges criminelles par le juge américain Lewis Kaplan. Accusé d’avoir détourné des milliards de dollars des fonds de clients pour couvrir les pertes de son hedge fund, Alameda Research, et d’avoir induit en erreur investisseurs et prêteurs, Bankman-Fried continue de clamer son innocence. Malgré ses tentatives pour faire annuler plusieurs des accusations, le juge a maintenu la validité des charges, ouvrant la voie à un procès prévu pour le 2 octobre. L’empire crypto de Bankman-Fried s’est effondré en novembre 2022 suite à des révélations sur le bilan d’Alameda, entraînant une ruée des clients de FTX pour retirer leurs fonds et la démission de Bankman-Fried.
Le juge de la Cour de district des États-Unis a rejeté une motion de Binance visant à empêcher la SEC de faire des déclarations publiques concernant leur affaire en cours. Binance avait déposé une motion le 21 juin, alléguant un comportement inapproprié de la part de la SEC dans un communiqué de presse. La SEC avait auparavant accusé Binance et son PDG, Changpang ‘CZ’ Zhao, de mélange d’actifs clients. Binance avait alors rétorqué que le régulateur n’avait « aucune preuve » d’une telle malversation. La juge Amy Berman Jackson a également fixé les dates d’audience pour l’affaire de la SEC contre Binance et son PDG. Binance est attendu pour présenter sa défense le 21 septembre, suivie de l’argumentation de la SEC le 7 novembre. La décision rapide du juge a été commentée comme un signe du caractère « frivole» des accusations de Binance contre la SEC.
Riot Platforms, l’une des plus grandes entreprises de minage de Bitcoin au monde, prévoit d’augmenter sa capacité de hachage en achetant 33 280 machines de minage à MicroBT pour un montant total de 162,9 millions de dollars. Les machines ne seront cependant pas livrées avant décembre 2023 et ne seront déployées qu’au premier trimestre 2024. L’entreprise a également sécurisé une option pour acheter 66 560 mineurs supplémentaires d’ici la fin de l’année prochaine. Si cette option est exécutée, la capacité de hachage de Riot pourrait augmenter jusqu’à 35,4 EH/s. Selon Jason Les, le PDG de Riot, le déploiement de l’année prochaine améliorera l’efficacité de leur parc de machines avant la prochaine division par deux des récompenses de Bitcoin (halving), prévue pour avril 2024.
Malgré une consolidation des prix du Bitcoin sur les marchés au comptant, les gestionnaires d’actifs augmentent leurs positions longues sur les marchés dérivés, suggérant un optimisme continu. Selon le rapport Commitment of Traders (COT), les gestionnaires d’actifs ont augmenté leurs positions longues ouvertes de 495 contrats la semaine dernière. Les fonds à effet de levier, en comparaison, ont augmenté leurs positions longues de 1 449 contrats. Actuellement, les gestionnaires d’actifs avec des positions déclarables sont à 94,87% longs sur le Bitcoin. Le rapport COT est un proxy pour le sentiment du marché, car il indique la direction des positions des traders sur les contrats à terme du Bitcoin. Cette hausse des positions longues fait suite à l’anticipation d’une approbation potentielle d’un FNB Bitcoin au comptant. Bien que cela ne garantisse pas la direction future des prix, le manque de paris baissiers après une hausse de 20% indique que les investisseurs ne cherchent pas à vendre suite à la récente hausse.
Après une tentative ratée de rallye au-dessus de 31 000 $ le 23 juin, le bitcoin a maintenu la résistance de 30 300 $ pendant les trois jours suivants. Les investisseurs se demandent à présent si le soutien de 30 000 $ pour Bitcoin est solide. Certains attribuent les gains récents à la demande de BlackRock pour un FNB Bitcoin au comptant. Cependant, d’autres événements pourraient avoir alimenté les gains de la cryptomonnaie, comme l’introduction par HSBC Bank à Hong Kong de ses premiers services locaux de cryptomonnaies utilisant trois FNB cryptos cotés. Par ailleurs, le ProShares Bitcoin Strategy ETF, un fonds sur les futures Bitcoin, a connu sa plus grande affluence hebdomadaire en un an à 65 millions de dollars, ses actifs dépassant 1 milliard de dollars. Les mesures de réglementation des cryptomonnaies aux États-Unis semblent également s’améliorer.
Nous verrons aussi finalement si le passé est garant du futur. Les investisseurs haussiers du bitcoin se préparent pour une «hausse saisonnière», car la plus grande cryptomonnaie du monde a tendance à grimper pendant le mois de juillet, selon un rapport publié mercredi par le fournisseur de services crypto Matrixport. Au cours de la dernière décennie, le Bitcoin a augmenté en moyenne de plus de 11% au mois de juillet, avec 7 mois sur 10 affichant des rendements positifs, indique le rapport. Les trois dernières années ont vu des rendements d’environ 27%, 20% et 24% respectivement en juillet, selon la note.
«Bien que l’été a tendance à être une période de consolidation pour le Bitcoin, un fort mois de juillet est généralement suivi d’un mois d’août moyen et d’une vente en septembre», écrit Markus Thielen, responsable de la recherche. Matrixport prévoit que le Bitcoin montera à 35 000 $ avant de vendre et de retracer à 30 000 $. Il prédit ensuite un autre mouvement à la hausse vers le niveau de 40 000 $. L’objectif de fin d’année pour le Bitcoin est de 45 000 $, a ajouté Matrixport.
Nous insistons souvent sur le fait de « zoom out » pour bien discerner la véritable tendance à long terme du bitcoin. Pour l’actif crypto, elle ne pourrait être plus claire. Le graphique de vie du bitcoin avec la moyenne mobile 30 sur des chandelles de trois mois montre à quel point malgré sa volatilité sur des périodes pouvant atteindre plus d’un an, la véritable tendance haussière progressive est nette et claire. Rares sont les actifs avec un portrait technique aussi alléchant!
Les Investissements Rivemont, gestionnaire du Fonds Rivemont crypto.
Les renseignements présentés le sont en date du 28 juin 2023, à moins qu’une autre date ne soit mentionnée, et à titre d’information seulement. Ils proviennent de sources que nous jugeons fiables, mais non garanties. Il ne s’agit pas de conseils financiers, juridiques ou fiscaux. Les investissements Rivemont ne sont pas responsables des erreurs ou omissions relativement aux renseignements, ni des pertes ou dommages subis.
