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Le Bitcoin a de nouveau reculé autour de 107 000 $, après une brève période de stabilisation qui avait suivi la forte correction de la semaine précédente. Cette baisse, qui a entraîné la liquidation de nombreuses positions à effet de levier, est désormais perçue non pas comme un effondrement structurel, mais plutôt comme une phase de « nettoyage » du marché. Les données de Glassnode confirment ce scénario : les taux de financement et l’intérêt ouvert sur les contrats à terme ont chuté, tandis que les pertes réalisées montrent une réduction prudente des risques plutôt qu’un désengagement massif des investisseurs.
Cependant, plusieurs analystes estiment que le Bitcoin reste enfermé dans une tendance baissière, caractérisée par une succession de sommets et de creux de plus en plus bas. Selon Samer Hasn, de XS.com, le seuil clé à surveiller se situe autour de 111 000 $ : seule une reprise durable au-dessus de ce niveau permettrait de restaurer la confiance et de valider un véritable retournement de tendance. D’ici là, les rebonds observés sur le marché risquent d’être interprétés comme de simples corrections temporaires dans un contexte globalement défavorable.
Malgré cette prudence, certains acteurs institutionnels profitent de la faiblesse actuelle pour se repositionner. Le fonds BitMine, dirigé par Tom Lee de Fundstrat, a injecté 800 millions de dollars supplémentaires dans sa trésorerie en ether. Parallèlement, Blockchain.com envisage une entrée en bourse via un partenariat SPAC, tandis qu’Evernorth Holdings, soutenue par Ripple, prévoit une cotation au Nasdaq afin de constituer la plus importante réserve publique de XRP, estimée à plus d’un milliard de dollars.
Sur le plan macroéconomique, le climat s’est légèrement adouci : l’apaisement des tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine, ainsi que le recul des inquiétudes liées aux banques régionales américaines, soutiennent les actifs risqués. Les marchés boursiers rebondissent, alors que l’or perd plus de 2 % pour retomber à 4 265 $, signe d’un déplacement du capital vers le risqué. En toile de fond, les marchés attendent la publication imminente de l’indice des prix à la consommation (CPI), indicateur clé de l’inflation américaine, dans l’espoir d’un nouvel assouplissement monétaire. Les données du CME FedWatch Tool suggèrent une probabilité de 98,9 % que la Réserve fédérale procède à une baisse de 0,25 point de pourcentage lors de sa prochaine réunion.
Selon les analystes de TD Cowen, l’épisode de panique récent sur le marché des cryptomonnaies démontre non seulement la forte volatilité inhérente à ce secteur, mais surtout sa capacité à encaisser des chocs majeurs sans dysfonctionnement systémique. Le « flash crash » ayant entraîné près de 19 milliards $ de liquidations a mis à l’épreuve l’infrastructure du marché, mais la plupart des plateformes d’échange ont continué à fonctionner normalement, sans interruption majeure — un signe de maturité croissante pour un écosystème encore jeune. Cette chute brutale avait été déclenchée par l’annonce du président américain Donald Trump d’imposer une taxe de 100 % sur les importations chinoises, provoquant un recul de plus de 10 % de la capitalisation totale du marché crypto. Les positions à effet de levier ont été massivement liquidées, mais contrairement à de nombreux tokens secondaires qui se sont effondrés, le Bitcoin et l’Ethereum ont résisté. Le BTC, par exemple, a plongé de 15 % au plus bas avant de limiter ses pertes à environ 8 % en clôture, illustrant la solidité relative des principales cryptomonnaies dans un environnement de panique.
Malgré cette volatilité, TD Cowen reste optimiste quant aux perspectives du Bitcoin, anticipant un prix autour de 141 000 $ d’ici décembre. Les analystes estiment que les corrections de marché renforcent la robustesse structurelle du secteur et servent à éliminer les excès spéculatifs, laissant place à une base d’investisseurs plus solide. Selon eux, ces épisodes permettent d’éprouver les infrastructures de trading et de confirmer la capacité du système à se stabiliser rapidement.
Enfin, la firme souligne que l’adoption mondiale du Bitcoin poursuit sa progression régulière. Le Japon en offre un exemple frappant : le nombre de comptes enregistrés détenant des actifs numériques y a quadruplé en cinq ans, dépassant désormais 7,9 millions. Cette expansion pousse même les autorités financières japonaises à envisager de lever l’interdiction qui empêchait jusqu’ici les banques d’investir directement dans les cryptomonnaies — preuve supplémentaire que, malgré les turbulences, la dynamique d’adoption reste bel et bien intacte.
Coinbase poursuit son expansion agressive dans l’écosystème crypto en annonçant l’acquisition de la plateforme d’investissement on-chain Echo pour environ 375 millions de dollars, selon le Wall Street Journal. Cette transaction, financée à la fois en numéraire et en actions, représente la huitième acquisition de l’année pour l’échange américain, confirmant sa volonté d’étendre son influence au-delà du simple trading d’actifs numériques. Jordan Fish, fondateur d’Echo et mieux connu sous le pseudonyme Cobie, a confirmé la nouvelle sur le réseau social X (anciennement Twitter), admettant sa surprise quant à la vente de sa société à Coinbase. Il a précisé qu’Echo continuera d’opérer sous sa propre marque dans un premier temps, mais que son produit phare, Sonar — une solution de vente publique de jetons — sera progressivement intégré à l’infrastructure de Coinbase, renforçant ainsi les capacités d’investissement décentralisé du groupe. Cette acquisition s’inscrit dans une stratégie d’expansion plus large pour Coinbase, qui a déjà absorbé cette année des acteurs comme Deribit et LiquiFi, tout en investissant 25 millions de dollars dans un projet visant à relancer le célèbre podcast crypto UpOnly sous forme de NFT. Ces mouvements traduisent la volonté du géant américain de diversifier ses sources de revenus et de s’imposer comme un acteur central dans la finance numérique intégrée.
Selon les données d’Arkham Intelligence, SpaceX — la société aérospatiale fondée par Elon Musk — a transféré environ 2 495 bitcoins, soit l’équivalent de 268,5 millions de dollars, vers deux adresses anonymes mardi. Il s’agit du premier mouvement significatif de ses avoirs en BTC depuis juillet, et du premier changement matériel dans ses réserves depuis juin 2022. Jusque-là, ces fonds, évalués à près de 8 285 BTC, étaient demeurés immobiles pendant plus de deux ans. Les raisons de cette transaction n’ont pas été précisées publiquement, mais certains analystes estiment qu’il pourrait simplement s’agir d’une réorganisation interne des portefeuilles de SpaceX. L’analyste crypto connue sous le pseudonyme Aunt Ai a rappelé que des mouvements similaires observés par le passé avaient été ultérieurement associés à des transferts vers des adresses de garde liées à Coinbase Prime, ce qui suggère une gestion logistique plutôt qu’une vente.
Historiquement, SpaceX avait réduit ses avoirs en bitcoins d’environ 70 % à la mi-2022, à la suite de la crise déclenchée par l’effondrement de Terra-Luna, la faillite de FTX, et les turbulences qui avaient secoué tout le secteur. Depuis cette période, les données d’Arkham n’indiquent aucun nouvel achat de la part de l’entreprise, laissant penser que Musk privilégie désormais une position d’observation plutôt qu’une exposition accrue à la volatilité du marché. À titre de comparaison, Tesla, autre société de Musk, détient toujours environ 11 509 BTC, soit une valeur estimée à 1,24 milliard de dollars. Elle avait elle aussi cédé une partie importante de ses avoirs en 2022, consolidant ainsi une approche plus prudente face aux actifs numériques. Ces mouvements combinés illustrent une stratégie de conservation mesurée de la part des entreprises de Musk, marquée par une gestion discrète mais toujours significative de leurs réserves de bitcoins.
La province de la Colombie-Britannique a annoncé son intention d’imposer une interdiction permanente sur tout nouveau projet de minage de cryptomonnaies souhaitant se raccorder au réseau électrique public BC Hydro. Cette mesure vise à préserver la capacité énergétique provinciale et à orienter l’électricité vers des secteurs jugés plus stratégiques pour l’économie locale, tels que l’exploitation minière traditionnelle, le gaz naturel et le GNL à faibles émissions. Le gouvernement provincial a déposé un projet de loi modifiant les règlements énergétiques afin d’instaurer un nouveau cadre d’allocation de l’électricité. Celui-ci permettra de prioriser les industries créatrices d’emplois et génératrices de revenus publics, tout en évitant les pressions sur le réseau. Les autorités soulignent que, dans d’autres régions du monde, une consommation excessive d’énergie par des secteurs émergents comme le minage de cryptos a conduit à une hausse marquée des tarifs pour les contribuables. Dès l’automne 2025, la Colombie-Britannique mettra en œuvre plusieurs ajustements politiques : réduction des allocations énergétiques pour les centres de données et l’intelligence artificielle, et interdiction totale de nouvelles connexions électriques pour les fermes de minage. Cette décision fait suite à un moratoire déjà en place depuis 2022, désormais destiné à devenir permanent. L’objectif affiché est de garantir que l’énergie propre de la province serve avant tout à des projets contribuant directement à la croissance durable et à l’emploi local.
La société Strategy (anciennement MicroStrategy) poursuit son ambitieuse stratégie d’accumulation de bitcoins avec un nouvel achat de 168 BTC, pour une valeur d’environ 18,8 millions de dollars, à un prix moyen de 112 051 $ l’unité. Selon le dépôt réglementaire remis à la SEC, ces acquisitions ont eu lieu entre le 13 et le 19 octobre et portent le total détenu par l’entreprise à 640 418 BTC, représentant désormais plus de 3 % de l’offre mondiale totale de Bitcoin. Au cours actuel, cette réserve vaut près de 71,1 milliards de dollars, soit un gain latent d’environ 23,7 milliards sur le coût d’acquisition total estimé à 47,4 milliards. Malgré la baisse de son titre en bourse — -36 % depuis l’été, selon les données citées — Strategy demeure la plus grande entreprise détentrice de bitcoins au monde, loin devant des acteurs comme Marathon Digital (53 250 BTC), Tether-backed Twenty One (43 514 BTC), Metaplanet (30 823 BTC) ou encore Coinbase (11 776 BTC). L’engouement pour les « Bitcoin treasuries » s’accroît : près de 190 sociétés cotées adoptent désormais une stratégie d’acquisition similaire, bien que leurs performances boursières divergent fortement. Michael Saylor, cofondateur et président exécutif de Strategy, continue d’afficher un optimisme inébranlable. Récemment, il a réaffirmé que la société est structurée pour résister à une chute de 90 % du Bitcoin pendant plusieurs années, grâce à son montage mêlant capitaux propres, dettes convertibles et actions préférentielles. Tout en admettant que les actionnaires souffriraient dans un tel scénario, il a répété sa devise favorite : « Le point orange le plus important est toujours le prochain », soulignant que, pour Strategy, l’accumulation de Bitcoin reste une mission à long terme, indifférente aux turbulences du marché.
Sur le plan technique, les graphiques laissent entrevoir des figures haussières (“bull flags”) dont les objectifs convergent vers des niveaux impressionnants. Une première figure formée entre septembre 2023 et octobre 2024 projette un objectif théorique autour de 192 000 $, tandis qu’une seconde, établie entre septembre et décembre 2024, vise environ 186 000 $. Une troisième, plus récente, est en cours de formation depuis mars 2025 et serait validée si le Bitcoin franchissait la zone des 115 000 $, ouvrant la voie à un potentiel rallye vers ces mêmes niveaux de 190 000 $. Certains analystes vont même plus loin : Mags évoque un scénario où le Bitcoin évoluerait dans un canal ascendant pouvant le mener jusqu’à 250 000 à 290 000 $, tandis qu’Aksel Kibar adopte une approche plus prudente, évoquant une figure en épaule-tête-épaule inversée pointant vers 141 300 $. Quoi qu’il en soit, la clôture hebdomadaire au-dessus de 108 000 $ est perçue comme un signal fort : les acheteurs semblent avoir repris le contrôle, et la dynamique haussière de long terme pourrait bien se remettre en marche si les conditions techniques et macroéconomiques continuent de s’aligner.
Les Investissements Rivemont, gestionnaire du Fonds Rivemont crypto.
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