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Communications
Le Bitcoin a clôturé le mois de juillet à un niveau record de 115 644 $, malgré une baisse momentanée de 2 %. Ce résultat constitue le meilleur prix de clôture mensuelle jamais enregistré dans l’histoire de la cryptomonnaie, soulignant ainsi sa résistance et son dynamisme croissant sur les marchés financiers mondiaux. Selon l’analyste Rachael Lucas de BTC Markets, cette performance historique témoigne d’une maturité accrue du marché. En effet, même après des mouvements significatifs de grands investisseurs (whales), notamment une transaction majeure de 80 000 BTC transférés vers Galaxy Digital et leur vente subséquente qui avait temporairement provoqué une chute de 4 %, le prix s’est rapidement stabilisé puis repris. Cette capacité de récupération démontre une confiance renouvelée des acheteurs institutionnels et particuliers envers le Bitcoin.
Toutefois, certains analystes invitent à la prudence à court terme. Nick Ruck, directeur de LVRG Research, signale que la légère baisse actuelle pourrait s’amplifier temporairement en raison de facteurs macroéconomiques tels que les politiques de la Réserve fédérale américaine, les futures mesures tarifaires annoncées par Donald Trump et le ralentissement récent des flux entrants vers les FNB bitcoin. En effet, ces fonds négociés en bourse dédiés au Bitcoin ont récemment connu une diminution notable de leurs entrées nettes après une période très active au début du mois dernier. Malgré ces incertitudes immédiates, les analystes demeurent globalement optimistes quant aux perspectives à long terme du Bitcoin. Sa rareté intrinsèque, son indépendance vis-à-vis des systèmes traditionnels et son adoption croissante dans le secteur financier mondial le positionnent solidement comme un actif clé, selon Lucas. Le recul actuel est donc perçu davantage comme une pause temporaire que comme un changement de tendance profond.
L’action Coinbase a chuté de plus de 6 % après la clôture des marches mercredi dernier, à la suite de résultats financiers décevants au deuxième trimestre. L’entreprise américaine, leader des échanges crypto, a affiché un chiffre d’affaires de 1,5 milliard de dollars, inférieur d’environ 6 % aux prévisions des analystes, qui tablaient sur 1,59 milliard. Ce résultat représente une baisse marquée de 25 % par rapport au trimestre précédent, impacté notamment par la réduction des volumes de transactions et les retombées négatives d’une fuite de données survenue en mai dernier. Malgré cette baisse des revenus, Coinbase a enregistré un bénéfice net significatif de 1,4 milliard de dollars, largement supérieur aux 66 millions du trimestre précédent. Cette hausse exceptionnelle provient principalement de l’appréciation de ses actifs crypto et de son investissement dans Circle, l’émetteur de stablecoins récemment introduit en bourse. Toutefois, le résultat opérationnel ajusté (EBITDA) de 512 millions de dollars reste inférieur de 13 % à celui de l’année précédente, reflétant une certaine pression sur la rentabilité opérationnelle. Par ailleurs, Coinbase poursuit activement sa stratégie d’expansion. L’entreprise a réalisé plusieurs acquisitions importantes cette année, notamment celle de la plateforme Deribit, leader du marché des dérivés crypto, pour près de 3 milliards de dollars. De plus, Coinbase prévoit de lancer prochainement une nouvelle plateforme baptisée « everything exchange », destinée à proposer des actifs tokenisés tels que des actions, des produits dérivés et des ventes anticipées de jetons. Ce projet débutera aux États-Unis avant de s’étendre à l’international, profitant d’un climat politique favorable aux cryptomonnaies sous l’administration Trump.
Coinbase a par ailleurs annoncé vouloir lever 2 milliards de dollars à travers une émission privée d’obligations convertibles, destinées à des investisseurs institutionnels qualifiés. Cette opération comprend deux tranches égales de 1 milliard chacune, arrivant à échéance respectivement en 2029 et en 2032. Ces obligations pourront être converties en espèces, en actions de classe A de Coinbase, ou en une combinaison des deux. La plateforme prévoit d’utiliser les fonds collectés pour des besoins généraux, incluant potentiellement le financement de nouvelles acquisitions, d’investissements technologiques, ainsi que pour renforcer son fonds de roulement. Cette stratégie d’expansion par acquisition n’est pas nouvelle pour Coinbase, qui avait déjà levé un milliard de dollars de manière similaire l’an dernier, avant de réaliser récemment l’acquisition majeure de la plateforme d’options crypto Deribit pour environ 2,9 milliards de dollars.
James Howells, un homme originaire du Pays de Galles, vient officiellement d’abandonner ses efforts acharnés pour récupérer 8 000 bitcoins perdus dans une décharge, soit environ 923 millions de dollars. Cette fortune était stockée sur un disque dur accidentellement jeté aux ordures par son ex-compagne en 2013. Après douze années à tenter en vain d’obtenir l’autorisation de fouiller la décharge, y compris via des procédures judiciaires et des offres financières conséquentes, Howells se tourne désormais vers une nouvelle stratégie. Ne pouvant récupérer physiquement ses bitcoins, il a décidé de lancer une blockchain de type « layer-2 » sur le réseau Bitcoin, baptisée Ceiniog. Ce nouveau projet, dont le nom fait référence à une ancienne monnaie galloise, s’appuiera symboliquement sur les 8 000 BTC perdus, qu’il considère comme une garantie théorique. Howells prévoit d’organiser une levée de fonds (ICO) plus tard dans l’année, affirmant que la valeur totale du projet pourrait naturellement atteindre celle de ses bitcoins enfouis, soit près d’un milliard de dollars.
Toutefois, cette approche symbolique suscite quelques interrogations, car contrairement à une monnaie véritablement adossée à des actifs réels ou récupérables, les utilisateurs de Ceiniog n’auront jamais accès aux bitcoins perdus. En effet, Howells lui-même n’y a plus accès, rendant impossible toute conversion directe entre le token et ces bitcoins. Selon lui, la simple possibilité pour n’importe qui de vérifier sur la blockchain que ces bitcoins n’ont pas bougé suffit à justifier la valeur du token. Cette aventure est également devenue une affaire personnelle pour Howells. Frustré par les refus répétés du conseil municipal de Newport, il souhaite désormais utiliser Ceiniog comme moyen de revanche. Son objectif assumé est d’investir massivement dans des services liés aux cryptomonnaies dans cette région du Pays de Galles, dans l’espoir de prouver symboliquement aux autorités locales qu’elles ont eu tort de l’empêcher de retrouver son trésor perdu.
Michael Saylor, cofondateur de l’entreprise américaine Strategy (anciennement MicroStrategy), a récemment annoncé que sa société pourrait éventuellement détenir jusqu’à 7 % de l’ensemble des bitcoins en circulation. Actuellement, Strategy possède déjà un peu plus de 3 % du total des bitcoins disponibles, soit environ 628 791 BTC, représentant une valeur estimée à près de 72 milliards de dollars aux cours actuels. Depuis son premier investissement en Bitcoin en 2020, Strategy est devenue pionnière dans la stratégie consistant à intégrer massivement le Bitcoin dans sa trésorerie d’entreprise. À l’origine motivée par la crise du COVID-19 et la menace inflationniste, cette décision s’est avérée particulièrement lucrative. En effet, malgré une récente baisse de l’action Strategy sous la barre des 380 dollars, le titre a progressé de manière spectaculaire (+2488 %) depuis le début de son exposition au Bitcoin. Saylor, fervent défenseur de cette stratégie, insiste néanmoins sur le fait qu’il n’a pas l’intention de monopoliser le marché. Il affirme vouloir préserver un équilibre en limitant l’objectif de détention à une fourchette raisonnable de 3 à 7 % de l’offre totale, afin de permettre à d’autres acteurs d’investir également dans cette cryptomonnaie jugée stratégique pour préserver le capital face à l’inflation. Enfin, malgré le caractère potentiellement risqué de cette stratégie d’investissement massif en Bitcoin, les analystes restent optimistes concernant Strategy. Certains, comme Mark Palmer de Benchmark, anticipent même une forte hausse du cours de l’action de la société, soulignant une confiance persistante dans son modèle économique centré sur la détention à long terme de Bitcoin, indépendamment des fluctuations importantes que pourrait connaître le marché crypto.
Durant les quatre derniers mois, les grands investisseurs (« whales ») détenant entre 10 et 10 000 bitcoins ont acheté près de 1 % de l’ensemble des bitcoins en circulation, ce qui représente environ 0,9 % précisément selon les données fournies par la plateforme analytique Santiment. Rien qu’au cours des dernières 48 heures, ces acteurs majeurs du marché ont acquis 30 000 BTC supplémentaires, signe clair d’une stratégie d’accumulation malgré une conjoncture incertaine. Cette tendance haussière chez les grands détenteurs contraste toutefois avec une prise de bénéfices significative réalisée par certains acteurs. Un exemple marquant a été observé récemment lorsqu’un des plus gros détenteurs historiques a vendu pour environ 9 milliards de dollars en bitcoins, via la plateforme Galaxy Digital. Malgré cet événement massif, les analystes indiquent que le marché demeure largement positif, puisque 97 % des bitcoins en circulation sont actuellement détenus avec des plus-values latentes, représentant un gain potentiel global de plus de 1,4 trillion de dollars.
Par ailleurs, les investisseurs institutionnels et les grands portefeuilles ne se limitent pas au Bitcoin : une diversification notable vers d’autres cryptomonnaies telles qu’Ethereum, Solana, ainsi que certains memecoins populaires a été observée. SharpLink Gaming, par exemple, a investi massivement en Ethereum, totalisant 780 millions de dollars sur le seul mois de juillet. Cette diversification montre que les investisseurs recherchent désormais activement des opportunités à rendement élevé (« high-alpha »), tout en conservant un intérêt prédominant pour des réseaux solides de type Layer-1. Enfin, malgré une capitalisation globale du marché crypto qui a atteint brièvement la barre des 4 000 milliards de dollars fin juillet, elle s’est repliée depuis à environ 3 440 milliards, niveau stable depuis une semaine. Les experts s’attendent cependant à une reprise progressive vers ce seuil symbolique au cours des prochains mois.
Le Bitcoin a récemment chuté de près de 7,5 % depuis son sommet historique autour de 123 250 $. Toutefois, selon plusieurs analystes, cette baisse pourrait marquer une phase temporaire de consolidation avant une nouvelle montée vers les 150 000 $. Actuellement, le Bitcoin teste à nouveau son support technique clé, représenté par sa moyenne mobile exponentielle à 50 jours (EMA 50), un niveau important qui avait précédemment déclenché une hausse rapide de 25 % en juin dernier.
Ce scénario technique haussier se confirme avec une figure classique dite de « tête et épaules inversée ». Le Bitcoin ayant franchi puis validé la ligne de cou de cette formation graphique, il pourrait désormais entamer la deuxième phase de son ascension vers la cible estimée à environ 148 250 $, proche du seuil symbolique des 150 000 $ attendu par beaucoup pour l’automne 2025.
Par ailleurs, l’analyse des données on-chain révèle que la récente vente massive d’un ancien « whale » (gros détenteur), ayant liquidé 80 000 BTC (environ 9,6 milliards de dollars), pourrait paradoxalement être un signal haussier à moyen terme. Historiquement, ce type de prises de bénéfices importantes précède souvent une période de stabilisation ou de légère correction des prix, elle-même suivie d’une accumulation puis d’un rebond vers de nouveaux sommets. Ainsi, malgré une situation actuelle de recul des prix, plusieurs signaux techniques et historiques suggèrent que le Bitcoin est en train d’établir un « fond parfait ». Cette période de consolidation cyclique pourrait ouvrir la voie à un mouvement haussier conséquent, poussant potentiellement le prix du Bitcoin vers de nouveaux records historiques autour des 150 000 $.
Prière de noter que cette communication fera halte ces deux prochaines semaines pour des vacances estivales. Au plaisir de recommuniquer avec vous à la fin du présent mois!
Les Investissements Rivemont, gestionnaire du Fonds Rivemont crypto.
Les renseignements présentés le sont en date du 5 août 2025, à moins qu’une autre date ne soit mentionnée, et à titre d’information seulement. Ils proviennent de sources que nous jugeons fiables, mais non garanties. Il ne s’agit pas de conseils financiers, juridiques ou fiscaux. Les investissements Rivemont ne sont pas responsables des erreurs ou omissions relativement aux renseignements, ni des pertes ou dommages subis.
